丹纳赫CVD八大指标深度解读系列之二： 营业利润率扩张：逆势拓利，构筑穿越周期的盈利硬实力

利润不是顺境的红利，而是企业抵御寒冬、投资未来的真实底气。

在商业世界里，“盈利” 是最朴素的追求，也是最容易被妥协的底线。

它是企业生存的前提、扩张的资本，也是支撑长期创新的基石。然而，很多企业陷入一种被动的盈利逻辑：顺周期靠规模摊薄成本，逆周期靠降价换取订单，下行期一刀切砍费用，用短期账面美化牺牲长期竞争力。当需求萎缩、盈利空间收窄、竞争加剧，那些缺乏效率支撑的盈利，终究不堪一击。

真正的盈利，从不依赖市场行情的眷顾，而是企业无论身处何种环境，都能主动挖潜、持续优化，创造更高单位利润的硬核能力。

丹纳赫依托数十年穿越经济周期的实战经验验证：营业利润率扩张（OMX）能够隔绝外部行情波动干扰，锚定全链路效率改善与长期价值落地，既直观彰显企业深厚经营内功，更是研判企业健康度与风险承压能力的黄金指标。

一

被动守利润 vs. 主动扩利润

两种企业的生死分水岭

经济周期起伏，是所有企业必须面对的常态。

行业上行阶段，需求旺盛、业务增长顺畅，利润随之自然攀升。这类盈利更多依托市场红利，无法真正区分企业的管理功底与核心实力。

一旦步入下行周期，需求萎缩、经营承压、客户预算收紧，企业才迎来真正的考验：

营收回落之际，利润是否必然随之缩水？

运营负担加重时，是否只能通过缩减开支、削减投入、降低标准来勉强维持？

身处逆境，企业能否脱离外部红利加持，依旧实现利润率稳步抬升？

多数企业会陷入被动防御的经营思维：

营收下滑→同步削减各项开支→缩减研发与市场投入→弱化产品与服务品质→客户不断流失→综合竞争力持续走低。

最终陷入越收缩、越弱势，越弱势、越收缩的恶性循环。

这类企业将利润简单视作营收扣除成本后的结余，只能被动接受结果，无法主动创造价值。看似守住了账面利润，实则透支了长期发展潜力。

丹纳赫的经营逻辑截然不同：利润是可以持续挖掘的增长空间；盈利是可主动控制，持续精进的核心能力。

结合指标定义：

营业利润率 = 营业利润 ÷ 销售额 × 100%

OMX（营业利润率扩张） = 本期营业利润率 − 上期营业利润率

营业利润率扩张（OMX）的核心，不在于静态利润率数值，而在于扩张能力。它要求企业在任何市场环境下，稳步拉高单位营收的盈利水平，完成从 “依赖行情” 到 “依靠内生能力创利” 的转变。

凭借这套逻辑，丹纳赫穿越数轮危机与行业低谷，始终保有充沛现金流与持续投资的底气。

二

OMX：来自Larry Culp的官方定义与初心

2009年国际金融危机爆发，各行各业经营环境崩盘，无数跨国企业深陷亏损泥潭、破产倒闭。彼时执掌丹纳赫的CEO Larry Culp，在全员内部信函中，首次给出OMX最权威、最贴合DBS精益本源的官方定义，这一解读也成为此后十几年，丹纳赫全球所有业务单元统一遵循的盈利纲领。

营业利润率扩张（OMX），即营业利润在销售额中的占比，用以衡量增长质量与消除浪费活动的实际成效。守住并扩大盈利空间，便是守护企业布局未来、为股东创造长期价值的核心能力。

短短一段话，清晰划定了OMX在丹纳赫CVD八大指标体系中的底层定位，同时拆解出三层相辅相成的核心内涵，贯穿所有业务单元日常运营：

1 OMX 是客观公正的经营评判标尺：它摒弃单一的利润绝对值考核，不被营收规模迷惑，重点甄别增长真实成色与消除浪费落地实效，杜绝削减研发、压缩服务等短期数字博弈行为，如实反映业务真实经营水平。

2 OMX 是逆袭破局的核心经营能力：该指标的核心不在于固定利润率数值，而在于“扩张”。它要求所有业务单元，无论市场环境好坏，都要主动拓宽盈利空间，而非被动守住现有利润、消极应对市场变化。

3 OMX 立足于长远的长期发展思维：优化盈利、扩张利润率从来不是为了美化短期财务报表，其终极目标是积累充足现金流，保障企业研发创新、市场扩张、产业并购、人才培养等长期投入能力，实现可持续高质量发展。

在丹纳为OMX 定下了简洁而严苛的执行红线：

剔除并购协同收益、资产处置、政府补贴等一次性损益，同时排除人为价格短期调控等外部干预手段。所有利润率的扩张，只能依托内部效率升级、产品结构优化、全域浪费消除的精益方法实现，保障盈利增长的可持续性。

OMX剥离了所有企业无法掌控的外部变量，筛除所有临时性、不可持续的利润来源，最终聚焦三项可自主掌控的核心经营能力：

1 结构性成本优化能力：区别于简单粗暴的一刀切削减开支，通过流程再造、工序优化、全员持续改善，从根源上消除全流程浪费，降低结构性运营成本。

2 业务结构动态调整能力：主动复盘产品与客户盈利数据，果断舍弃低价值、低毛利、高能耗的低效业务，集中优质资源深耕高附加值、高壁垒的优质赛道。

3 全链路价值创造能力：覆盖研发、生产、销售、交付、售后全链条，在百分百保障客户体验与产品品质的前提下，精简冗余非增值活动，最大化单位资源产出价值。

OMX 也向每一位管理者抛出直击本质、无法粉饰的终极拷问：

剥离所有外部市场红利，业务能否纯粹依靠内生运营效率，实现利润稳步增厚？

剔除各类一次性调节与短期操作，组织能否依托常态化精益改善，推动利润率长期上行？

摒弃透支未来的短视手段，运营优化与价值升级，能否长久支撑盈利空间持续扩张？

层层追问穿透利润的表面形态，直指商业经营最朴素的内核：一家企业的盈利质量，由运营效率、业务结构与精益水平三大要素共同决定；而企业盈利天花板，则取决于组织日复一日的持续改善能力。

三

丹纳赫实战案例：OMX如何转化为逆势利润

理论的价值在于落地，OMX并非悬浮于报表之上的财务指标，而是能够赋能业务、创造真实利润的经营工具。丹纳赫在数十年并购整合与运营管理中，沉淀大量可复制的实战案例，分别从精益方法消除浪费、结构优化、全链提效三个维度，诠释OMX如何帮助企业穿越周期、逆势拓利。

01 Pall（颇尔）—— 精益重构，利润率逆势跃升

被丹纳赫收购前，Pall 面临市场需求走弱、业务流程冗余等问题，营业利润率长期维持在 18%。 以往团队习惯于被动压缩开支，一旦经营承压，便以削减预算、精简人员的方式应对。

丹纳赫入住后，以 DBS 精益体系与 OMX 扩张目标为核心，对Pall进行系统性精益变革：

运用价值流图（VSM）梳理端到端流程，消除等待、库存、过度加工等各类浪费；

重新规划产线布局，缩短物流动线，大幅降低在制品库存；

整合供应链资源，推行集中采购，精简冗余环节，有效控制原料及物流成本；

落地标准作业与全员改善机制，发动一线员工挖掘岗位浪费、输出优化方案。

OMX 成果：

变革期间公司整体营收基本保持平稳，营业利润率从 18% 提升至 26% 以上，年新增利润超 1.2 亿美元，成功盘活老牌业务。一跃成为生命科学板块核心盈利支柱。

启示：

真正的盈利扩张，从来不是逆境下被动削减成本，而是通过全链路精益变革主动释放利润。裁员节流只能延缓危机，结构优化与消除浪费，才是企业穿越下行周期最坚固的盈利底盘。

02Leica Biosystems（徕卡生物系统）

—— 产品组合升级，利润与竞争力双升

整合初期徕卡生物系统深陷低端同质和价格战的泥潭，大量低毛利、低附加值的老旧产品占用核心产能与研发资源，高价值产品迭代滞后，不仅拉低了整体盈利水平，还制约品牌高端发展，陷入“增产不增利”的经营困境。

围绕 OMX 主动扩利的·经营导向，聚焦业务结构优化：

果断淘汰十余款运维成本高、毛利微薄、市场增长乏力的传统产品；

集中资源发力数字病理、智能诊断设备及整体解决方案等高毛利业务；

同步优化客户结构，聚焦高价值优质客户，减少零散低效订单，规避频繁变更需求造成的浪费；

依托长期研发投入构筑技术壁垒，以差异化高端产品，彻底替代低端内卷式价格战。

OMX 成果：

在总营收稳步增长的基础上，营业利润率从 22% 大幅度提升至 31%，高附加值产品营收占比实现翻倍增长，市场话语权与行业影响力同步增强，彻底摆脱低价内卷困境。

启示：

盈利的上限，取决于企业的业务结构，而非市场规模。盲目扩张低质订单只会稀释利润、消耗产能；OMX 本质是主动择优、做减法、调结构，舍弃低效增长，聚焦高价值赛道，以此构筑高质量、高壁垒的盈利增长曲线。

03Cytiva（思拓凡）

—— 全链路提效，逆境实现利润扩张

丹纳赫启动 Cytiva 整合工作时，全球生物制药行业正处于震荡调整期，市场需求起伏不定、供应链成本居高不下，叠加内部组织冗余、各环节运营费用偏高，企业整体盈利承压严重，增长陷入停滞状态。

丹纳赫以OMX 为核心抓手，开展覆盖研发、生产、销售、质量、交付等全部门、全流程开展浪费排查与系统性效率革新：

研发环节：剔除重复测试、无效流程，缩短项目周期，减少研发损耗；

生产环节：推行 JIT 与拉动式生产，降低库存，提升周转率；

营销环节：精简冗余流程，以数字化手段替代人工操作，全面提升人均效能；

质量与交付环节：降低不良品率、压缩交付周期，减少返工、索赔带来的额外损耗。

OMX 成果：

在行业整体承压、营收小幅波动的大环境下，Cytiva 营业利润率从 19% 提升至 28%，现金流状况大幅改善，为企业逆周期开展研发投入与市场拓展提供了坚实支撑。

启示：

利润潜藏于企业运营的每一处细节之中，盈利差距本质是全链路管理能力的差距。单一环节改善只能带来短暂增益，OMX 倡导从研发、生产、销售到交付全域深挖浪费、系统提效，将隐性损耗转化为实打实的经营收益，打造无死角的系统化盈利能力。

四

底层逻辑：

效率深耕   结构破局，构筑双重盈利壁垒

复盘Larry Culp的经营理念与三大落地案例不难发现OMX从来不是单一的财务降本指标，而是一套双向驱动、相辅相成的完整盈利增长体系。其内核可以浓缩为Larry那句贯穿丹纳赫数十年的经营纲领：“保护并扩大盈利能力，就是保护企业投资未来的能力。”

从经营本质出发，OMX的内核从来不是逆境下被动省钱、收缩业务，而是主动蓄力、赋能增长；不是简单压缩成本，而是盘活存量资源、优化业务布局，让整体业务更具盈利能力与长期价值。整套体系依托效率深耕与结构破局两大支柱双向驱动，缺一不可。

五

为何OMX紧随核心增长

位居CVD体系前列？

在丹纳赫 CVD 八大指标中，核心增长第一，OMX 第二，这不是随意排序，而是基于经营本质与长期逻辑的战略选择。

核心增长（Core Growth）：

解答增长命题，判断企业能否实现内生驱动、高质量且可持续的业务扩张。

营业利润率扩张（OMX）：

解答盈利命题，判断企业能否将账面增长，稳步转化为厚实利润与正向现金流。

除此之外，现金流、ROIC、营运周转、质量交付等指标，大多属于运营执行层面的衍生结果，是经营动作落地后的外在表现。

宏观下行、成本上涨、竞争激烈、需求疲软…… 所有不可控外部因素，都不能成为不改善、不扩张利润率的理由。

六

利润的本质：是能力，不是运气

丹纳赫的盈利哲学与众不同：

利润从来不是运气，而是效率与结构改善后的必然结果。

真正健康的 OMX，建立在三大坚实基础之上：

1 精益运营基础：标准作业、价值流、持续改善、浪费归零；

2 产品结构基础：高附加值、高技术壁垒、高客户黏性；

3 流程效率基础：低缺陷、快交付、快周转、低库存。

当利润率出现下滑、盈利面临瓶颈时，普通企业的第一反应是压缩费用、裁减成本；丹纳赫则依托DBS问题解决逻辑，直击问题本源：利润承压从来不是单一成本问题，而是运营效率不足、业务结构失衡、流程浪费过剩的综合体现。

七

时代变局下

OMX成为企业穿越周期的核心护城河

当下全球经济充满不确定性：需求波动、成本攀升、供应链重构、竞争内卷加剧。规模不再是企业的护城河，盈利韧性才是穿越周期的终极底牌。

企业比任何时候都更需要真正的盈利韧性。

丹纳赫的底层方法论，始终清晰而坚定：

剥离外部依赖，回归经营本质；以 OMX 为核心标尺，用持续改善对冲一切不确定性。

无论环境如何动荡，OMX 的终极追问从未改变：

摒弃行情红利、杜绝短期财迷、不牺牲长期价值，企业是否具备持续扩张营业利润率的能力？

这道问题，划分出平庸企业与卓越企业的分水岭：弱者被动承压、节节退守，强者修炼内功、逆势成长。

剥离所有短期博弈与报表修饰，OMX 即企业最硬核的底层竞争力：以精益效率筑牢底盘，以业务结构打开上限，以全员改善驱动增长。它摒弃被动守利的惰性，奉行主动创利的经营哲学。

丹纳赫数十年周期实践已然佐证：

具备抗周期韧性的利润，从来不是风口馈赠的红利；而是依托精益运营、结构升级与全链路提效，在日复一日的持续改善中，沉淀出来的内生经营实力。